什么是貨幣市場(chǎng)工具貨幣市場(chǎng)工具的分類(2)
什么是貨幣市場(chǎng)工具貨幣市場(chǎng)工具的分類
商業(yè)票據(jù)的種類
(1)短期票據(jù)，是貨幣市場(chǎng)中的短期信用工具，最短期限是30 天，最長(zhǎng)是270 天。
(2)單名票據(jù)，發(fā)行時(shí)只須一個(gè)人簽名就可以了。
(3)融通票據(jù)，為短期周轉(zhuǎn)資金而發(fā)行。
(4)大額票據(jù)，面額是整數(shù)，多數(shù)以10 萬(wàn)美元為倍數(shù)計(jì)算。
(5)無(wú)擔(dān)保票據(jù)，不須擔(dān)保品和保證人，只須靠公司信用擔(dān)保。
(6)市場(chǎng)票據(jù)，以非特定公眾為銷售對(duì)象。
(7)大公司票據(jù)，只有那些財(cái)務(wù)健全、信用卓著的大公司才能發(fā)行商業(yè)票據(jù)。
(8)貼現(xiàn)票據(jù)，以貼現(xiàn)的方式發(fā)行，即在發(fā)行時(shí)先預(yù)扣利息。
商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)
1。票據(jù)是具有一定權(quán)力的憑證：付款請(qǐng)求權(quán)、追索權(quán)
2。票據(jù)的權(quán)利與義務(wù)是不存在任何原因的，只要持票人拿到票據(jù)后，就已經(jīng)取得票據(jù)所賦予的全部權(quán)力。
3。各國(guó)的票據(jù)法都要求對(duì)票據(jù)的形式和內(nèi)容保持標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化。
4。票據(jù)是可流通的證券。除了票據(jù)本身的限制外，票據(jù)是可以憑背書和交付而轉(zhuǎn)讓。
(四)銀行承兌匯票
銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請(qǐng)并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。對(duì)出票人簽發(fā)的商業(yè)匯票進(jìn)行承兌是銀行基于對(duì)出票人資信的認(rèn)可而給予的信用支持。我國(guó)的銀行承兌匯票每張票面金額最高為1000萬(wàn)元(含)。銀行承兌匯票按票面金額向承兌申請(qǐng)人收取萬(wàn)分之五的手續(xù)費(fèi)，不足10元的按10元計(jì)。承兌期限最長(zhǎng)不超過(guò)6個(gè)月。承兌申請(qǐng)人在銀行承兌匯票到期未付款的，按規(guī)定計(jì)收逾期罰息。
(五)回購(gòu)協(xié)議(repurchase agreement,repos)
回購(gòu)協(xié)議是指以有價(jià)證券作抵押的有效的短期資金融通，在形式上表現(xiàn)為附有條件的證券買賣。
回購(gòu)協(xié)議方式的特點(diǎn)
?、賹①Y金的收益與流動(dòng)性融為一體，增大了投資者的興趣。投資者完全可以根據(jù)自己的資金安排，與借款者簽訂“隔日”或“連續(xù)合同”的回購(gòu)協(xié)議，在保證資金可以隨時(shí)收回移作他用的前提下，增加資金的收益。
?、谠鰪?qiáng)了長(zhǎng)期債券的變現(xiàn)性，避免了證券持有者因出售長(zhǎng)期資產(chǎn)以變現(xiàn)而可能帶來(lái)的損失。
?、劬哂休^強(qiáng)的安全性?；刭?gòu)協(xié)議一般期限較短，并且又有100%的債券作抵押，所以投資者可以根據(jù)資金市場(chǎng)行情變化，及時(shí)抽回資金，避免長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)。
④較長(zhǎng)期的回購(gòu)協(xié)議可以用來(lái)套利。如銀行以較低的利率用回購(gòu)協(xié)議的方式取得資金，再以較高利率貸出，可以獲得利差。
回購(gòu)協(xié)議的操作程序是：諸如微軟等大公司的銀行賬戶上存在閑置資金，如100萬(wàn)美元，該公司愿意將此閑置資金貸出一周。微軟公司使用閑置的100萬(wàn)美元從銀行購(gòu)買國(guó)庫(kù)券，而該銀行同意一周后按照略高于微軟公司買入價(jià)的特定價(jià)格回收其買出的國(guó)庫(kù)券。這種協(xié)議的作用在于，微軟公司把100萬(wàn)美元貸給銀行，同時(shí)持有銀行價(jià)值100萬(wàn)美元的國(guó)庫(kù)券，直到銀行回購(gòu)該國(guó)庫(kù)券，清償貸款為止。[1]
回購(gòu)協(xié)議已經(jīng)成為銀行資金的重要來(lái)源，而大公司是這個(gè)市場(chǎng)的主要貸款者。
(六)其他貨幣市場(chǎng)工具
?、贇W洲美元
是最主要的歐洲貨幣，指存放在美國(guó)境外的外國(guó)銀行或者美國(guó)銀行境外分支機(jī)構(gòu)里的美元存款，如英鎊、歐元為面值存在外國(guó)銀行或美國(guó)銀行在國(guó)外分支行的存款(常為定期存款)。
②聯(lián)邦基金
是在聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行存款的存款機(jī)構(gòu)的隔夜貸款。這種貸款不是由聯(lián)邦儲(chǔ)備體系發(fā)放的，而是由銀行之間相互拆放的。銀行從聯(lián)邦基金市場(chǎng)借款的原因之一是，該銀行在聯(lián)邦儲(chǔ)備體系賬戶中的存款余額不能滿足監(jiān)督者的要求。該銀行可以從其他銀行借款來(lái)補(bǔ)充不足的存款余額，通過(guò)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的電子支付系統(tǒng)將借入款項(xiàng)轉(zhuǎn)移到借款銀行賬戶中。這個(gè)市場(chǎng)對(duì)于銀行的借貸需求非常敏感，這種貸款的利率被稱作聯(lián)邦基金利率(federal funds rate)，它是銀行系統(tǒng)中信貸市場(chǎng)松緊情況和貨幣政策立場(chǎng)的晴雨表。聯(lián)邦基金利率越高，說(shuō)明銀行系統(tǒng)中的資金越緊張;聯(lián)邦基金利率越低，說(shuō)明銀行的借貸需求越弱。
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3.貨幣政策研究論文